行情分析

一周展望：鲍威尔讲话或为降息定调黄金继续高歌猛进？

Aug-20, 2024 08:30

一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会将于本周举行，届时鲍威尔在周五的讲话将吸引全球投资者的目光，市场期待他会给出未来的利率路线图。已经刷新历史新高的黄金能否继续高歌猛进？“起死回生”的科技股又能否挑战记录高点？

上周市场回顾

上周出炉的包括美国CPI、零售销售、消费者信心指数等众多经济数据都体现出通胀下行但经济避免陷入衰退的基本面现状，这或许是目前我们能看到的最乐观的局面了。利率市场隐含的全年降息幅度缩减至75个基点，9月降息25个基点的概率回升至75%，激进降息的可能性被基本排除。

随着美元指数连续四周下行收于102.40，黄金顺利刷新历史新高至2508，白银一周累计上涨5.7%攀升至29美元。WTI原油则继续徘徊在76美元下方。

乐观情绪帮助美国三大股指周线大幅收高，纳斯达克涨幅达到5.3%。英伟达单周拉升19%！

非美货币上周纷纷反弹，其中澳元领涨，欧元周线三连阳收于1.1000上方，英镑结束连续四周下跌反弹至1.2945。纽元受到降息影响周中大起大落最终连续三周收高于0.6054。避险货币日元（和瑞郎）成为例外，升值节奏被暂时打断后美/日收高于147.61。

本周展望

鲍威尔讲话 — 周五22:00（北京时间，下同）
自1980年代以来，每年8月在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行会议逐渐成为一年一度的全球央行年会，众多重要政策的出炉或转向都是在会议期间出炉。今年的会议（当地时间8月22-24日）恰逢美联储降息前的关键时刻，时间又正好在7月和9月会议的当中，因此就更具有了重要意义。

市场预期鲍威尔或在本周五的讲话中传递出迄今为止最为明确的降息信号。但温和的降息措辞（25bp）只是符合市场的预期而已，很难给市场带来额外的利好。而一旦出现降息50bp的暗示，美元指数或延续弱势，而黄金和美股有望继续冲高。
美联储会议纪要 — 周四02:00
7月的会议声明中已经对通胀回落表达信心，也为9月降息开了绿灯，会议纪要中可以看出多少委员是投票赞成7月降息的。但由于鲍威尔周五的讲话内容更能反应近期数据的影响，因此会议纪要的重要性可能略逊一筹。
日本7月CPI — 周五7:30
考虑到市场情绪的转好以及日本央行多次淡化今年继续加息的前景，除非本次CPI出现爆冷大幅上行（预计核心CPI从2.6%升至2.7%），否则很难刺激加息预期进一步升高，这也意味着数据行情期间日元大幅升值的可能性较低，市场波动或较为温和。
主要经济体8月PMI — 周四

英国、德国、法国、欧元区、和美国等将集中公布8月PMI报告，其中大部分的制造业PMI处于50以下，能否有所好转对经济以及相应货币走势都具有一定的影响。

XAUUSD 4小时

来源：TradingView，Forex.com

降息前景和美元走势无疑都是黄金的利好，但已经冲上历史新高的黄金可能已经已提前透支了上涨行情。若本周鲍威尔讲话无法提供更多利好刺激，金价或面临回调风险。而目前从小时到周线级别上都能看到技术指标的背离迹象。

短线关注2475/85区域的颈线位置的支撑。上行方向，若能再次刷新历史高点，意味着强劲的上涨动能或无视技术图形上的阻力，多头会更为坚定的入场。

黄金一周隐含波动率为19.24%，略高于上周的17.86%，意味着本周金价大概率在2439.42-2575.88之间波动。

USDJPY 日线图

来源：TradingView，Forex.com

在周四突破了连续数日的整理区间后，汇价未能在周五再接再厉延续反弹走势。目前来看汇价的反弹还是偏弱。虽然日本央行停下了加息的脚步，但美联储的降息前景或令美/日维持弱势。

下行方向，首先需要关注146.50一线的重要支撑，失守后恐下探至142甚至140附近。若在通道内部延续反弹， 151.80成为了上方的首要阻力，这里也是200天均线所在的位置。